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简介：中公时事政治频道改版国内国际时事政治热点，并获取时事政治热点政策理解、理论仔细观察、时事大事记及时事政治热点汇总等。今天我们注目--时政热点：大宗商品市场乍暖还寒。诸多迹象指出，全球大宗商品市场近来构建了2012年以来的首次下跌。

大宗商品价格指数由2015年的最低点371点升到目前的434点，涨幅约14.5%。彭博大宗商品指数2017年下跌大约1.3%，沿袭了去年全年下跌的走势，22种原材料价格走势的指标也构建了倒数4个月下跌，创2014年4月以来最久连涨纪录。不受此影响，一些资源出口国经济经常出现了显著转好。近期，澳大利亚首要出口产品铁矿石及焦煤价格回落，令其澳洲经济完全恢复快速增长。

主要倚赖原油和天然气出口的俄罗斯经济也筑底回落，俄罗斯股票市场以50%的涨幅排在新兴市场。巴西发展工业外贸部发布的近期数据表明，今年1月，巴西外贸构建顺差27.25亿美元，创2006年以来当月最好成绩，其中最重要的发动机来自于大宗商品出口额的大幅度快速增长：大豆快速增长124.7%、铁矿石快速增长124.5%、原油快速增长97.7%。近期数据指出，新兴市场投资基金研究公司全球跟踪的新兴市场股票基金早已倒数第五周资金流向，这也是自2016年四季度初以来的最久资金流向;新兴市场债券基金也经常出现了倒数19周的仅次于资金流向。

可见，本轮大宗商品及原材料价格的回落，未来将会使资源类新兴市场经济体走进持续3年暴跌的趋势。不过，这一衰退态势能否几乎奠定，仍受到美国新政府的政策外溢性等诸多不确定性因素的影响。

从承托因素看，全球大宗商品市场获益于负利率时代对收益资产的追赶。英国巴克莱银行的数据表明，新的流向的资金再加大大下跌的大宗商品价格，推展着大宗商品资产管理总额从2015年底的低点1610亿美元减至去年年中的2350亿美元。

截至去年6月，彭博大宗商品指数总回报率多达14%，沦为全球大类资产中展现出最差的主要资产类别，优于全球债券和股票。然而，考虑到全球结构性对立仍并未获得有效地解决问题、保护主义思潮涌动、黑天鹅事件时有发生、世界经济快速增长前景仍然不存在较小不确定性等因素，大宗商品的宽幅动荡不安仍然不可避免。

一些繁盛经济体的货币政策、汇率政策、贸易政策，甚至整体宏观经济政策，都将面对一些新的挑战。美国有可能实行的减少基础设施投资、大规模增税等供给外侧政策，以及美元加息步伐的减缓，都有可能构成虹吸效应，造成部分流向出口国的资本转往美国。此外，一旦美国政府赤字减少、私人投资扩展、贸易保护主义有可能造成贸易盈余缩窄，有可能会更进一步激化各类贸易保护主义政策以及货币竞争性升值的风险。

这将是新兴经济体和大宗商品市场面对的仅次于风险。《 人民日报 》( 2017年02月22日 22 版)更加多涉及信息请求采访中公时事政治[正当理由声明]本文源于网络刊登，专供自学交流用于，不包含商业目的。

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